英国央行再次加息25个基点：通胀压力犹存，经济压力缓解

英国央行5月11日宣布，将基准利率提升25个基点，从此前的4.25%升至4.5%。这是英国央行2021年底以来连续第12次提高利率。

英国央行这一决定符合市场预期。一方面，相较于欧盟和美国，英国通胀水平更高，英国央行需要继续通过加息来控制通胀。

3月，英国消费者物价指数（CPI）还处于10%以上，显著高于欧盟和美国。此外，在消费价格指数环比稍有回落的同时，英国的食品价格还在上涨，困扰英国的生活危机并没有明显缓解。英国零售商协会（British Retail Consortium）2日公布的数据显示，4月，英国超市食品价格指数同比上涨至15.7%。3月，这一数据为15%。英国零售商协会的首席执行官Helen Dickinson指出，鉴于整个供应链的持续成本压力，英国超市食品价格压力仍然居高不下。食品生产和包装成本的增加，也就意味着超市即食食品变得更加昂贵，咖啡价格也因咖啡豆的高成本以及主要生产国的出口减少而上涨。

由于价格上涨，尽管零售额在上涨，但英国的零售量却在下跌。英国零售商协会9日公布的数据显示，4月英国零售额同比增长5.1%。其中，食品零售额同比增长9.8%，非食品零售额同比增长1.2%。针对这一数据，毕马威英国零售领域负责人Paul Martin指出，英国4月零售额实现稳定增长，但如果考虑到通胀因素，英国零售业真实情况并没有能够从这一数字中充分反映出来。在鞋类、食品和珠宝的销售表现强劲的同时，英国的服装和电脑销售继续下滑，更多品类的销售陷入负增长。在线零售商在4月继续感受到压力。

因此，英国的一些行业协会呼吁政府继续采取措施驯服通胀。英国零售商协会首席执行官Helen Dickinson指出，英国劳动力市场的紧张，能源价格的高昂，以及其他投入成本的增加等，还是零售商不得不需要面对的问题。政府部门需要采取措施，减轻零售商的经营成本。

Paul Martin则指出，到目前为止，面对高通胀和高利率的不利拖累，英国消费者的需求显现出强大的韧性。但随着英国政府不久后的能源支持力度的减轻，消费者需要面对高涨的能源账单，英国消费者将面临挑战。

另一方面，由于服务业的快速复苏，英国经济已经基本摆脱陷入技术性衰退的担忧。11日，英国央行更新了对经济前景的预判。英国央行指出，英国经济在今年将实现同比0.25%的增长，较年初的萎缩0.5%，更为乐观。这给了英国央行进一步实施加息更多的底气。

标准普尔（S&P）日前公布的数据显示，英国4月的服务业采购经理指数（PMI）进一步升至55.9，为一年来的最高水平。3月，这一数据为52.9。标准普尔分析师指出，强劲的消费支出推动英国服务业加快扩张，这一点在旅游、休闲等相关领域体现得更加明显。同时，英国服务企业增加雇员工资推动了消费活动。

德豪国际会计师事务所（BDO）9日公布的数据显示，英国4月的服务业产出指数上涨4.53点至99.80点，为过去8个月以来的最好水平。

由于服务业在英国整体经济结构中占比接近80%，因此英国服务业的快速复苏对于英国经济增长意义重大。这也是英国央行上调英国经济增长预期的主要依据。和年初相比，英国央行现在已经无须担心经济陷入萎缩，因此更有理由加息以应对通胀。

但对通胀的走势，英国央行更为谨慎。在11日的央行货币政策会议上，英国央行指出，英国通胀下跌速度较此前的预期要慢。这和市场机构的判断基本一致。英国经济预测机构安永统计俱乐部（EY ITEM Club）英国主席Hywel Ball在安永春季经济预测报告中指出，尽管有所缓解，但英国经济面临的挑战并没有在一夜之间消失：通胀仍处于两位数，能源价格仍处于历史高位。

在通胀压力继续、经济增长压力缓解的背景下，英国央行未来可能进一步加息。英国央行11日表示，如有必要，未来将进一步加息。市场机构预期，英国央行未来还会继续加息1-2次。

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