欧元区正式进入技术性衰退，后续展望也不乐观

北京时间周四傍晚，欧洲统计局（eurostat）发布公告称，今年前三个月的欧元区GDP终值环比下降0.1%，较初值下调0.2%。

再加上去年四季度的GDP季率同样下修至-0.1%，意味着欧元区已经在今年初陷入了技术性衰退。虽然这个幅度看上去不大，但“衰退”两个字印在脑门上，足以产生深远地影响。

德国贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding解读称，在政策讨论的过程中，蹦出“衰退”这个词将产生一定程度的影响。这个情况将降低欧洲央行夏休后进一步提高利率的可能性。

根据日程，下周又是“超级央行周”。欧洲央行已经给出过“继续加息25个基点”的预期，目前主流市场预期他们会在7月以更小的幅度加息，然后便进入“等一等、看一看”的阶段。

在初值数据中，去年最后三个月的GDP环比持平，而今年一季度则小幅上升0.1%。对于经济萎缩的理由，欧洲统计局表示，政府支出和家庭消费在一季度分别环比下降1.6%和0.3%，抵消了贸易和投资部门的增长。

ING首席宏观分析师Carsten Brzeski在社交媒体上哀叹，终究是一场衰退，强大的韧性随风而去，经济停滞迎面而来。

事实上，过去几周欧元区成员国纷纷下修自己的Q1 GDP数据，或多或少已经预示今天的结果。Schmieding表示，如果不算爱尔兰和德国的GDP走弱，其实欧元区的经济数据还能上升0.4%。

很显然，这种假设并没有实际的意义。原本市场担忧欧元区可能会在去年的能源危机中陷入衰退，事实证明最可怕的情况并没有发生，但最终还是难逃一劫。

对于欧元区经济而言，衰退已成既成事实，后续的展望也谈不上乐观。

凯投宏观（Capital Economics）预期，受到美联储高利率政策的传导，欧元区的经济展望并不好，二季度可能会继续出现萎缩。但标普环球市场情报却认为，服务业将带动欧元区二季度GDP转增，但紧缩政策的效果持续显现，2023年底或2024年初将再度陷入衰退。

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