据美国《纽约时报》1月30日报道，美国官员扬言要对俄罗斯实施的最严厉制裁可能会导致严重通货膨胀、股市暴跌和其他形式的金融恐慌，给俄罗斯民众带来痛苦。
美国官员誓言，如果俄“入侵”乌克兰，将实施严厉经济措施，包括对其大的银行和金融机构实施制裁。但这一战略将带来政治和经济风险。没有哪个国家曾试图对如此庞大的金融机构以及俄罗斯这样大规模的经济体实施广泛制裁。
分析人士说，美国官员承诺的“迅速而严厉”的回应可能会扰乱各大经济体（尤其是欧洲国家），甚至威胁全球金融体系的稳定。
一些分析人士还警告，局势可能会螺旋形升级。俄罗斯可能会通过切断对欧洲的天然气输送或对美欧的基础设施发动网络攻击来报复此种经济重击。
报道称，制裁带来的痛苦可能煽起民众对俄总统普京的不满。但历史表明，这个国家不会轻易投降。美国官员对认为他们在惩罚俄罗斯人民的看法也很小心，这种观点可能会助长反美情绪。
据报道，美国官员正试图制定一种制裁对策，在限制对各地——包括美国在内——造成经济冲击波的同时对俄施以破坏性打击。官员们说，就目前而言，拜登政府并不打算将目标对准俄罗斯庞大的石油和天然气出口行业，这样做可能会推高已经在与通胀作斗争的美国人面临的汽油价格，并导致与欧洲盟友分裂。
但许多研究制裁的专家认为，如果针对俄罗斯金融业实施大胆的制裁，可能会造成严重危害。
报道指出，华盛顿希望猛烈打击俄罗斯金融体系的支柱。美国官员正在准备实施的新制裁将切断外国贷款、主权债券销售、关键行业的技术以及与普京关系密切的人士的资产。
但是报道称，对俄罗斯1.5万亿美元规模经济的真正损害将来自对大型国有银行以及政府的俄罗斯直接投资基金的打击。
报道指出，一旦美国财政部将俄罗斯各家银行列入官员们所说的“游戏结束”制裁名单，即“特别指定国民与禁止人员名单”（S.D.N名单），各地的外国实体就会停止与这些银行做生意，这将对俄罗斯企业产生重大影响。
经济学家安德斯·阿斯伦德说，美国还将实施制裁，以使外国债权人向俄罗斯提供的贷款减少1000亿美元或更多。这可能令卢布贬值、股市震荡并冻结债券交易。
不过，就目前而言，美国官员尚未考虑立即对俄罗斯经济的基础——石油和天然气出口——实施制裁。欧洲国家依赖俄罗斯天然气，美国的几个盟友，尤其是德国希望华盛顿不要扰乱俄罗斯能源行业。分析人士说，限制俄出口油气能力的制裁将是对付俄罗斯经济的有力武器，但这样做也会给欧洲和美国造成痛苦。
乔治·华盛顿大学访问学者玛丽亚·斯涅戈瓦娅说：“在某个时刻，如果目标是威慑普京，西方将不得不牺牲一点自身福祉。”她还说：“美国的通货膨胀进一步限制了政府的行动。通货膨胀已达到30年来前所未有之程度。对俄采取任何重大行动都将导致油气价格的变化。”
报道称，美国官员对于切断俄罗斯金融体系与环球银行间金融通信协会（SWIFT）之间的联系也犹豫不决。
据报道，近年来，对一些俄罗斯实体的制裁产生了意想不到的后果，促使美国官员三思。2018年，美国财政部将与普京关系密切、拥有第二大铝生产商俄罗斯铝业公司的俄罗斯商人奥列格·杰里帕斯卡和另外6名寡头列入S.D.N名单，制裁导致全球铝价飙升。随后财政部解除了对杰里帕斯卡旗下主要公司的制裁。
一些分析人士更担心制裁是否会导致普京升级与西方的摊牌。兰德公司分析师、前国务院官员塞缪尔·查拉普说：“他们可能会报复。”
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