沥青：供应虽降犹多 沥青推涨乏力

近期沥青市场表现略显乏力，价格在经历上周上涨之后，本周回调。周内国内沥青市场整体供需矛盾有所凸显，下游需求在天气影响下，表现北强南弱，下游采购成交重心处于价格低位，高价成交略显平淡。

从供应方面来看，2023年1-8月，国内沥青累计总量为2067万吨，累计同比增加25%。进入9月国内沥青周度产量更是创近两年新高，周度产量突破80万吨新高，但本周产量有所下降，周度总产量为76.1万吨，环比减少6.9万吨，同比增加11.4万吨。供应减少主要是地方炼厂及中石化炼厂降低开工负荷影响，其中地方炼厂周度产量50.4万吨，环比减少3.3万吨，同比增加0.5万吨;中石化总产量16.4万吨，环比下降3.8万吨，同比增加2.1万吨。由于中石油和中海油沥青产量较低，主要关注地炼及中石化供应变化。

从加工成本面来看，近期国际原油价格在供应减产及经济需求预期相好的执行下，价格一路走高，截止2023年9月14日，布伦特收盘价格为93.7美元/桶，环比涨3.8美元/桶，涨幅4.2%，同比下调0.4美元/桶，跌幅0.4%。从成本方面来看，目前炼厂加工成本基本与去年同期水平持平，而沥青价格却远低于去年同期水平，再没有金九需求加持下，虽然成本支撑已较为明显，但显然沥青价格推涨动力不足。

综合来看，国内沥青供应高位现状或依旧难有改变，预计下周随着南方部分炼厂沥青复产提产，整体供应继续稳中增加;而北方需求虽有支撑，但预计向好难有明显提升，得加南方需求跟进有限，沥青价格或能跟随成本试探小涨，未能大幅跟涨。

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