天然橡胶：传闻的影响只是一时的

核心观点：中性偏空 泰国天气炒作告一段落，国内外原料价格同比大幅上涨还未回落，9月全钢、半钢轮胎的出口数据环比下滑，国庆假期期间的收储传闻上调已被证伪，叠加经济长短期问题交织，短期价格仍有下跌预期。

月差：中性 RU-NR：RU-NR价差处于历史高位，但目前NR存在利空消息，RU收储传闻也被证伪，反套逻辑不顺，若后续收储落地可考虑逢低做正套;RU01-RU05：RU01-05月差进一步走扩，目前仍为Back结构，月差处于历史高位。

泰国产品：中性偏空 我们观察到8月泰国原料价格触底，但8月产量同比处于历史高位，本周原料价格继续抬升，相比8月上涨30%左右，预计本月产量同比增加，后续仍需关注泰国实际产量。

胶水：中性偏空 云南胶水原料价格同比上涨8.2%，盘面交割利润较好，处于历史同期较高水平，未来有下跌预期。

外需：中性偏空 9月全钢、半钢轮胎的出口数据环比下滑，“金九银十”表现不及预期。

国内轮胎：中性 本周全钢、半钢轮胎开工率回调，9月重卡销量同比增加65.5%，全钢轮胎需求较好，但10月初全钢轮胎提价，10月需求预期减少。

库存：中性偏多 深浅色现货持续去库。

收储：偏空 国庆假期期间的收储传闻上调已被证伪。

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