铜行情回顾：
6月，美国失业率稳定在7.6%，新增非农就业人数19.5万人。最近两个月，每周初次申请失业金的人数一直处于36万人以下，最低为32.8万人。就业市场改善有助于提高居民总体收入和改善消费者信心。消费增加反过来会刺激企业增加产出，从而进一步改善就业市场。5月成屋库存小幅攀升至222万套，在持续被动去库存之后，呈现出一定的主动增库存特征，即库存增加伴随着房屋价格上行。就业、消费正向循环，房地产市场复苏加快，美联储约有半数决策者认为应该在年底之前缩减QE规模，该消息优于此前9月开始缩减的普遍猜想，美元指数幅回落2.41%，一切以美元计价的商品强劲上扬，伦铜上扬逾2%至6,994美元，创一周高位，QE短期内将对伦铜有所支撑。
国内方面，中国公布数据显示经济依然疲弱，但高层释放稳增长信号;而美联储QE延续会缩小国内货币政策调整空间;另外中国股市大涨，中国数据越差越激发了市场对中国出台新的政策的预期，国内外宏观面预期成为刺激铜价反弹的主要动力。周四沪铜大幅上涨，日内沪铜盘中一度冲击涨停板，商品市场一夜之间短线多空格局完成转换。总体来看，目前市场焦点集中在中美政策上面，下周一中国将公布第二季度宏观数据，中国能否出台新的政策长期利好铜市，将成为市场关注的焦点。
铜现货行情：
本周国内现货铜价大幅上涨，长江现货市场1#铜周均价在50264-50332元/吨，周均上涨1150元，涨幅2.2%，现货铜市收复50000关口，升水幅度大幅缩窄，现货对近月1307贴水幅度500元。铜价虽涨，但持货商对铜价依然不乐观，逢高出货意愿增强，但下游持续观望，按销订产，低价补货，市场整体成交平淡。
铜进出口及产量数据：
海关总署7月10日公布，中国6月份进口未锻造的铜及铜材379,951吨，环比增长了5.93%，这也是中国铜进口连续两个月出现环比增长，显示出中国需求的韧性。不过近两个月进口的增长很大程度上是在于伦铜与沪铜近期的价差有利于进口套利，而上半年进口量同比仍然下滑了20%。
据中国有色协会统计信息显示：5月份精炼铜产量为567892吨；1-5月总产量为2671532吨； 同比增长14.33%； 5月份铜精矿含量为366555吨；1-5月总产量为1751290吨；同比增长18.46%。
行业新闻：
瑞银分析师周三下调2013年铜价预估,下调2%至每磅3.29美元，指因基本面疲软。该投行在报告中称，全球供应良好，能够满足2013/14年度需求的增长，铜是最不受欢迎的商品之一。
世界最大铜金矿之一的蒙古奥尤陶勒盖金铜矿将于7月9日开始出口铜，第一批铜精矿出口量6万吨，如无意外，目标市场应该是中国北方的的冶炼厂,按照计划，奥尤陶勒盖金铜矿完全投产后年产量可望达到45-50万吨规模，“这其中的绝大部分将会运往中国”业内人士称，在中国每年进口的超过600万吨铜精矿版图中，奥尤陶勒盖金铜矿所占的比例只有7%-8%左右。
印尼能源和矿产资源部周二称将允许自由港麦克米伦铜金公司位于印尼Grasberg铜矿恢复地下作业。该公司于6月12日宣布遭受不可抗力，因5月14日的塌方导致28日遇难，事件调查导致Grasberg矿运作中断。自由港麦克米伦铜金公司印尼分公司总裁Rozik B. Soetjipto称，印尼Grasberg铜矿将需要一个月时间恢复全负荷运作。
下游行情：
铜下游需求增速难以超过10%。前5个月，中国电力电缆产量增长6.53%，较2012年10%以上增速明显回落。前5个月，中国空调产量增长-2.15%，后期不容乐观。汽车产量增速虽高达13%左右，但是用铜比较少。考虑到供应的惯性以及需求难以大幅改观，未来几个月铜供需宽松格局难以改变。目前，铜仍处于被动增库存阶段，之后将经历主动去库存阶段。在这两个阶段，铜价难有较好表现。
行业评判：
伯南克暗示加息遥遥无期，客观上缓解了市场担忧情绪，短期期铜反弹将延续到下周。重点关注下周一中国将公布第二季度宏观数据，中国能否出台新的政策成为市场关注的焦点。三季度后铜消费将进入淡季，需求也不会有较大起色。因此，中长期看，我们依然认为铜价不具备逆转的条件，后市仍以弱势调整格局为主。
(关键字：伦铜 沪铜 失业率)
