市场产销高位 玻璃的现实偏弱局面仍未摆脱

2月玻璃期货价格呈现震荡下跌趋势，截至2月29日收盘主力05合约期价1645元/吨，月度跌幅10.45%。玻璃现货价格窄幅波动，29日国内现货均价2037元/吨，较1月底小幅上涨0.69%。

基本面来看，玻璃高供应压力持续，行业在产日熔量2月维持在17.23万吨左右的高位。春节期间玻璃累库明显、节后贸易商抛售节前囤货、厂家去库不及预期都拖累市场心态。隆众数据显示2月底国内浮法玻璃企业库存5572.2万重箱，环比1月底增幅71.82%。需求恢复缓慢，元宵节后下游深加工行业陆续复工、雨雪天气不利影响逐渐消退，玻璃产销出现阶段性好转，沙河、湖北地区产销分别从22%、37%恢复到71%、73%左右，期间华东、西南、西北地区产销也多现100%及以上水平，但随后在需求启动不及预期的情况下，产销增速停滞，玻璃需求持续力度欠佳。

高供应压力仍将是3月玻璃市场面临的主要矛盾之一，2月份点火5条产线、冷修1条产线，预计出产品时间在3月份，届时玻璃供应仍有增量。需求端3月继续恢复，下游深加工将正式进入接单和生产阶段，玻璃产销有望提升至平衡线。需注意的是，终端地产尚未体现旺季特征，地产后端其他行业如家装、家具也并未出现全面好转，因此玻璃需求持续度有待进一步验证。

整体来看，市场对宏观以及地产等方面支持政策仍有期待，再加上“金三银四”地产传统旺季周期即将到来，玻璃市场预期向好。但由于产销高位及价格上涨的持续性不佳，玻璃的现实偏弱局面也仍未摆脱。预计在终端地产旺季需求兑现之前，玻璃市场驱动有限;但若“金三银四”旺季周期表现良好，则玻璃将从强预期、弱现实转向强预期、强现实，期现价格有望进入阶段性上涨通道，高度则取决于需求兑现程度、产业链资金情况及政策支持力度，密切关注以上指标变化，同时警惕需求兑现不及预期风险。

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