本周市场表现：本周造纸板块强于大盘，跑赢3.54百分点。
本周行情综述：
纸浆与废纸市场：国际浆价本周稳定。NBSK收于5050元，较上周持平，LBKP收于4450元，与上周持平，BCTMP收于3975元，与上周持平，UBP收于5500元，较上周持平。美废11#本周上涨。美废3#收于161.5美元，与上周持平，美废8#本周收于173.50美元/吨，较上周上涨1美元/吨，美废11#收于217美元/吨，较上周大幅上涨5.5美元/吨。其他原材料方面，棉花价格本周收于19，387元/吨，与上周下跌90元/吨，棉浆粕价格收于6，700元/吨，价格较上周持平，粘胶短纤价格收于12，300元/吨，较上周微涨20元/吨。塑料制品价格本周普遍下降，聚酯切片价格收于8，925元/吨，价格比上周大幅降低了125美元/吨。聚乙烯价格报收于1，680.00美元/吨，较上周价格下降40美元/吨；聚丙烯本周收于1，505.00美元/吨，较上周价格下降15美元/吨；聚苯乙烯本周收于1，800.00美元/吨，较上周下降15美元/吨。纸品价格稳定。根据纸业联讯纸品价格统计，文化用纸方面，铜版纸与双胶纸均以稳定为主，灰底白板纸价格指数、白卡纸价格暂稳。箱板瓦楞纸部分地区报价上涨，其余地区稳定。
本周重要新闻及数据回顾：a.富阳强力推进造纸行业环保整治，刚刚过去的一年里，富阳打出一套凌厉的“组合拳”，关停60家企业、拆除66条生产线，削减造纸落后产能119万吨，已全面完成整治提升造纸企业87家。b.2013年7-11月，全国规模以上建材家居卖场累计销售额6211亿元，同比增长4.88%，扭转了1-6月同比下降6.19%的颓势；c.北京家协开启征信评价试点，不诚信将进黑名单。
投资策略与建议:
2014年欧美逐渐复苏，建议关注出口型企业。欧元区和美国制造业PMI均开始逐渐走高，已经全部回升至50以上区域，显示外需2014年将恢复强劲，见图1，而另一方面，我们注意到代表大宗原料商品的CRB指数仍在底部徘徊，见图2，2013年甚至有走低的趋势，如果这一趋势在2014年能够延续，我们认为相当部分的出口依赖性企业有可能面临外需好转，同时成本压力不大的良好发展前景，但由于人民币汇率升值新高，我们建议关注能够部分转嫁本币升值压力的出口型公司。
风险因素:原材料成本出现大幅反弹，由于轻工制造基本处在下游，原材料价格回升过快导致盈利预期转向。
