钢坯价格持续冲高 8月份热轧带钢市场或将先扬后抑

                     7月份热轧带钢市场回顾及8月份市场展望

概述：

回顾进入7月份以来的国内热轧带钢行情，市场主流以拉涨为主：月初前两个交易日市场趋稳，自五号开始受钢坯价格迅速拉涨的驱动，带钢价格也开始跟涨。下半月开始涨势趋缓。至月底时唐山145热带由月初的4500元/吨涨到月底4700元/吨，累计上涨200元/吨，232-355规格热带由4470元/吨拉涨为4650元/吨，涨幅在180元/吨。无论是6月中旬过后的大幅跳水，还是进入7月份后的迅速反弹。这种跌后的反弹都是有利于市场的，华北、华东及华南市场现报价差价也开始拉大。从无锡、京唐港、东北鲅鱼圈库存量的下降可以看出，市场还是以出货为主。

总结一句，上面三地区的库存量依然是下降之势，但是从唐山钢坯拉涨幅度来看，笔者认为本轮国内热轧带钢的拉涨主要还是受成本之托。

  国内市场

一、市场价格：

（1）热轧窄带钢

  据中华商务网监测数据显示，2011年7月，我国9个主要市场 (232-355) *2.5mm热轧窄带月平均价格为4786元/吨，环比上月涨133元/吨，其中唐山、无锡、广州三个主要市场7月份平均价格为4650元/吨、4830元/吨、4880元/吨，分别比上个月涨价150元/吨，150元/吨，100元/吨。

  （2）热轧中宽带钢

   据中华商务网监测数据显示，2011年7月我国11个主要市场热轧中宽带月平均价格4857元/吨，与上月相比涨105元/吨。其中天津、无锡、上海、广州四个主要市场6月份月平均价格分别为4750元/吨、4880元/吨、4870元/吨、4920元/吨，分别比上个月涨100元/吨，100元/吨，90元/吨和120元/吨。

  二、钢厂情况

1. 钢厂价格：

表一：

  2. 钢厂指导价格与市场价格对比

25日华北带钢会议召开，会议最终达成共识2011年7月份带钢结算价格，具体精神如下： 1、 355mm以下规格现金含税出厂4550元/吨； 2、 360mm以上规格现金含税出厂4590元/吨； 3、承兑加160。2011年8月指导价格： 1、所有规格现金含税出厂4700元/吨。备注：以上现金含税，承兑加价210元/吨。 7月份结算价格环比6月份跌40-50元/吨不等，8月份指导价格环比7月份指导价格涨50元/吨。本月结算价格较上月有小幅下跌，主要还是钢厂考虑到后期市场及贸易商，钢厂方面做出了让步。

  3. 库存情况

从无锡地区的库存来看，7月份无锡地区的库存依然呈现下降趋势，月初库存50.93万吨，月末降至41.23万吨，环比下降19.04%。库存下降速度与6月份相当，无锡地区需求尚可，近两月库存下降了不少，已经偏于低位，同时本地区热带价位也较之前坚挺了许多。

乐从市场带钢库存则从6月末的33256吨增至7月末的37666吨，环比增加4410吨，环比增长13.26%。

京唐港库存则从7月初的95119.9吨降至7月末的63534.6吨，环比减少31585.6吨，环比下降33.20%。

东北鲅鱼圈带钢库存月末库存3800吨，比月初6120吨有所下降，环比月初减少2320吨，环比下降37.90%。

三、表观消费

1、产量

2011年6月份国内热轧窄带钢产量449.5万吨，环比上月增产51.5万吨，日均产量14.5万吨，日均环比增长12.92%；比去年同期产量529.7万吨减少80.02万吨，同比降低15.11%。2011年6月我国冷轧窄带产量92.1万吨，同比增长26.16％,日均产量2.97万吨，日均环比增长17.32%。

2、   进出口量

2011年6月份进口热轧窄带钢0.95万吨，出口1.20万吨，净进口0.25万吨。6月份新增资源量449.25万吨。

2011年1-6月份累计生产热轧窄带钢2524.2万吨，累计进口热轧窄带钢6.3万吨，累计出口热轧窄带钢6.48万吨，2011年1-6月份累计新增资源2524.02万吨。

  四、后市分析

就原料走势来看，7月份国内大部分企业的矿粉采购价格有明显上调，上调幅度40-80元/吨不等，而焦炭方面7月份仅有个别企业有小幅上调，绝大部分企业的焦炭采购价格和上个月持平。本月原料价格的上浮将使得8月份钢铁的生产成本增加80-100元/吨，月末时唐山地区钢厂的矿粉采购价格承兑到厂1450元/吨左右，二级冶金焦采购价格承兑到厂2085元/吨，粗略估算钢坯的生产成本在4100元/吨，而这个原料成本要体现在钢材生产上则要在一个半月之后，也就是说到9月中钢铁的生产成本才可能到这个价位。而月底时钢坯的出厂价格已经涨至4460元/吨，且涨势依然在持续，成本与售价之间的价差已经近300元/吨。上游丰厚的利润必将侵蚀加工环节的利润，这种利益的失衡将在很难持久。随着钢坯价格的不断冲高，价格的上涨动力消耗殆尽之后价格的下跌因素逐渐增强将导致钢坯价格向理性价格下移。

 从直接成本的对比来看，7月末150方坯较月初涨280元/吨，145带钢涨200元/吨，而1.5寸焊管价格则比月初涨170元/吨。7月份带钢震荡上行趋势主要受原料价格上涨的强势拉动所致。

 从供需面来看，6月份带钢新增资源449.25万吨，环比上月增产51.24万吨，环比增长12.87%。供应压力有所增加，但因为本月带钢原料钢坯涨势迅猛，所以带钢价格受成本上涨推动作用较强。 

虽然7月份热轧带钢产量大幅下降的可能性较小，但受季节性高温和限电的影响，产量将会有所回落。随着保障房建设的推进，钢材的需求将逐渐好转，而现阶段市场库存经过两个月的去库存化之后，库存维持偏低水平。再加上7月份带钢涨幅低于钢坯的涨幅，所以8月份带钢补涨空间较大。我们预计8月份前半月带钢价格仍将延续7月份的涨势，而在后半月将随着钢坯价格上涨的受阻，带钢市场价格上行受挫向下调整可能性增大。

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