8月31日，国家统计局数据显示，8月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比上月上升0.3个百分点，制造业总体保持稳中向好态势。

PMI数值超预期上升

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，8月PMI主要有四方面特点：一是供需双方继续改善；二是在国内市场向好的带动下，进口稳中有升；三是装备制造业保持较快增长，制造业继续向中高端迈进；四是结构调整不断推进，部分传统行业生产经营状况有所好转。

“8月制造业PMI超市场预期，可能在于大宗商品价格大涨，提升制造业企业对未来利润的预期，加大了经济的内需动力。”九州证券全球首席经济学家邓海清认为，目前，大宗商品价格指标出现高位震荡，价格对企业信心的提振可能同样面临高点。从制造业PMI分类指数看，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均出现回落，对PMI的超预期上升形成贡献的分项在于，生产指数、新订单指数的回升。

但部分指标走弱存在隐忧。交通银行首席经济学家连平表示，新出口订单指数下降0.5个百分点至50.4%，连续两个月下降，为年内次低，未来出口增长可能放缓。在手订单指数连续两个月下降至46.1%，可能会影响未来生产走弱。产成品库存连续4个月下降至45.5%，原材料库存连续2个月下降至48.3%，供需两端库存都在下降，表明企业补库存意愿走弱，对市场前景较为谨慎。

经济增长动能良好

分企业规模看，数据显示，大型企业PMI为52.8%，比上月微降0.1个百分点；中型企业PMI为51.0%，比上月上升1.4个百分点，重回扩张区间；小型企业PMI为49.1%，比上月回升0.2个百分点。

平安证券分析师魏伟表示，虽然8月大企业PMI小幅下滑，中小企业PMI小幅回升，但大企业景气程度仍然明显强于中小企业，当前小型企业破产出清、市场份额让位于大型企业的总体局面不变。

招商证券宏观分析师张一平表示，整体看，制造业PMI自去年10月起连续10个月维持在51%以上，显示当前制造业生产经营形势明显改善。二季度以来PMI均值为51.4%，仅比过去10个月的均值低0.1个百分点，从该角度看，金融监管对实体经济负面冲击在结构性供给侧改革积极效应释放过程中并无明显体现。

连平指出，由于制造业PMI超预期上升，生产仍在加快，表明当前经济增长动能保持良好。影响未来经济增长的因素主要有两个。一是上半年出口增长有助于制造业，但新出口订单下降表明外需走弱苗头可能出现，未来会否影响制造业生产值得关注，下半年出口对经济增长的拉动可能走弱，不过全年出口将好于去年。二是房地产市场降温的后续影响将加重，不但波及建筑业运行，可能还会影响制造业生产。
 

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