上周四，在国家出台新“国五条”楼市调控政策以及美联储宽松货币政策面临调整的双重利空打压下，焦炭期货主力合约开盘后半小时跌停，虽午盘暂时打开，但最终封于跌停板。预计后期焦炭期价仍有回调空间。
焦炭现货中性偏弱
春节过后，焦炭现货市场窄幅整理运行，尽管山东、江苏及河南地区部分货源零星小幅探涨，幅度在20—30元/吨，但市场整体气氛中性偏弱。由于节前钢厂补货积极，目前焦炭库存储备维持较高水平，华北、华东以及华南地区部分钢厂表现出一定打压心态，焦炭采购价格或将窄幅下行。其中，石家庄地区钢厂上周下调焦炭采购价40元/吨。
炼焦煤价格持稳
全国焦煤市场整体延续了节前的稳定态势，各地煤企陆续恢复生产，价格多持稳为主。山西地区，吕梁、临汾等地多数煤矿要等到元宵节以后才能陆续恢复正常生产；河北地区，目前河北邯郸地区煤矿陆续开工，优质焦煤资源仍供不应求，但价格多持稳；西南地区，主要的精煤供应企业受到去年多起矿难的影响，精煤产量并没有完全恢复，西南资源供应紧张的局面短期内暂时难以缓解。
短期来看，两会之前全国焦煤市场不会有太大波动，市场整体将持稳运行，上涨可能性不大。从供应面看，各地中小煤矿尚未完全复产，且安全生产仍旧是重中之重，因此供应不会宽松；从需求面看，虽然近日主流钢厂纷纷上调了钢材出厂价格，但钢材市场几乎处于有价无市的状态，加之节后市场成交尚未完全恢复，市场成交低迷，钢厂补货积极性不高，需求提升力度不够。
钢材市场弱势调整
春节刚过，各大钢厂纷纷上调钢材出厂价格，但由于成本较高，钢厂仍处于亏损状态。1月下旬粗钢产量并未明显增加，钢市供给压力不大，但由于春节刚过市场成交尚未完全恢复，缺乏需求支撑，钢市渐渐出现上涨乏力迹象，加之期货盘面上螺纹钢期价连续回调，使得近日钢材市场各主要品种价格涨势继续趋缓。
前期城镇化建设以及铁路基建投资对钢材市场的利好影响犹存，铁路投资在2013年迎来开门红，1月固定资产投资和基建投资同比均大幅增长，钢材市场的整体预期依旧向好。但现阶段，由于钢材市场的需求尚未释放，供给叠加库存的双重压力或将继续抑制钢材市场。另外，新“国五条”的出台亦将对市场形成重大压力，加之美联储宽松政策面临调整，利空云集，钢材市场或将面临深度的调整周期。预计短期内钢市将处于弱势调整的状态。
综上所述，上游炼焦煤供应偏紧的格局仍将维持，但继续上涨的动能不足；下游钢材市场整体预期依旧向好，但由于短期内需求尚未释放，加之近日利空消息密集，钢材市场短期面临回调压力。期货盘面上，焦炭期价进入回调周期，短期内仍有向下的动能，操作上以偏空思路对待。
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