受LME关于仓库出货量新规暂缓实施的影响,LME铝和沪铝本周一均小幅走高。然而,由于供给增加需求疲软,铝价走低压力依旧不减。
由于市场存货继续增加,同时需求放缓。上海期货交易所从年初至今铝存量已经增加了17万吨,铝期货价格下跌10%,现货市场铝价也下跌了13%。
与此同时,海关数据显示,今年2月,我国原铝进口量5.7万吨,同比增5.5倍;出口量仅5038吨,同比升1.3倍。
从市场走势来看,今年3月份,伦铝总体走势冲高回落,3月6日获得当月最高点1802美元,3月19日获得当月最低点1704.25 美元。
年初至今,国内铝价已经下跌了10%,需求放缓之外的主要原因是,中国北部和西北地区的低成本铝大幅扩张生产的同时,中国其他地区的高成本企业也未能及时关停产能。
花旗银行最新报告指出,今年以来全球铝市场的供过于求状况是中国国内明显过剩和中国以外略有不足的共同体现,这推动了中国和海外市场的铝价走势出现分化。
与国内价格下跌相反,年初至今,中国以外地区铝价上涨了3%~8%。花旗一位分析师表示,铝价的分化走势将导致中国铝材出口增加,这不仅可能在短期内抑制中国之外地区的铝价上涨,甚至还可能部分逆转此前涨势。从中长期来看,预计近期铝价重挫所引发的中国中小冶炼厂关停,再加之年内的需求持续增长将帮助全球市场回归供需平衡。
此外,不仅俄铝在大幅亏损,中国的多数铝产能也处于亏损状态。据高盛测算,以现金成本计算,中国约有50%(合1100万~1200万吨)铝产能处在亏损状态,相当于全球总供应的 25%左右。如果实际减产规模能够达到100万吨,那么铝价的中期前景将会转好,总体而言,虽然现在转为乐观还为时过早,但有些许迹象显示“过剩时代”已经临近尾声。
根据统计数据,今年全国计划减产 111.6 万吨,目前已经减产 60 万吨,余下的是正在或者已经确认要减产的量。
国信期货分析师丹青分析认为:“市场对中国经济增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧情绪延续,系统性风险居高不下。资金面的紧张导致原本就疲软的铝市更加虚弱,这也是近期铝价连创新低的重要原因之一。”
国信期货报告还认为,进入 2014 年第二季度以后,铝行业所面临的宏观环境将有所好转,经济刺激政策规模即便相对较小,但给市场注入的信心却如雪中送炭般的重要,这在一定程度上为包括铝在内的基本金属市场提供了积极的支持。
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