2015年锌价将突破17000:2014年,锌价在供给收缩预期驱动下,出现一波快速拉升,锌从2013年底1812美元涨至2014年7月最高2359美元,随后一路震荡下行至当前2171美元。
在上一轮金属牛市中,锌是各个基本金属中价格最早见顶的品种,在2006年11月份价格就到了历史高位4530美元/吨,然后一路下滑,在金融危机中一度跌至1070美元/吨,目前价格不足最高位的一半。
2014年大宗商品基金和投资者对锌的兴趣浓厚,即使在夏季需求淡季期间锌价仍保持坚挺。
近期看,环保压力对锌产出的限制支撑了锌价保持高位,2014年中国锌冶炼的开工率约 80%,并且加工费也处于高位,但由于环保压力,冶炼厂轮番检修,使得锌产量未能随着锌价而回升。这导致国内锌市场供应紧张,现货升水高企。虽然锌下游需求较弱,但沪锌价仍有望维持在16000上方。
中国消费依然决定锌价走势:中国是全球锌消费的主要拉动力,过去5 年的较高增长主要来源于下游镀锌板(约占中国锌消费的55%)的产量增长。
目前下游需求放缓且供过于求,在外部经济环境没有发生重大改变之前,锌消费的增长速度将放缓。因此,我们判断短期全球锌供需将处于弱平衡的状况。
从长期看,由于锌是基本金属中唯一不可回收的品种,在加上未来没有大型矿山投产,锌将处于供给短缺的状况。
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