中美关税政策下，加速中国木浆市场结构优化

中美关税政策下，加速中国木浆市场结构优化
中美关税政策或成为2025年4月进口木浆现货市场价格的其中一个驱动因素，对于针叶浆来看，由于全球针叶浆供应短期偏紧，因此对于支撑浆价抬升效果立竿见影；虽然纸浆交割牌号无美国品牌，但或通过业者预期面去驱动纸浆期货价格止跌回升；而对于阔叶浆来看，当前浆价处于下行阶段，国外检修、转产、外盘消息影响微弱，关税政策或通过情绪面加速中国进口阔叶浆市场价格跌势。中美关税政策，促使中国木浆市场加速重构，预计市场结构在博弈之后将会迎来新的平衡，浆价也会在各方消息中逐步去伪存真，2025年年底前有望回归基本面运行。
预计此次关税调整或成为2025年4月进口木浆现货市场价格的其中一个驱动因素，对于针叶浆来看，由于全球针叶浆供应短期偏紧，因此对于支撑浆价抬升效果立竿见影；虽然纸浆交割牌号无美国品牌，但或通过业者预期面去驱动纸浆期货价格止跌回升；而对于阔叶浆来看，当前浆价处于下行阶段，国外检修、转产、外盘消息影响微弱，关税政策或通过情绪面加速中国进口阔叶浆市场价格跌势。另外同样需要关注，针叶浆、阔叶浆之间的联动作用对浆价的影响。
近几年，中国木浆市场通过不断新增木浆产能或配套原纸制浆生产线使中国木浆产能逐步扩大，2025年阔叶浆产能占中国木浆产能的82.26%。目前国内阔叶浆中国自制浆产能保持稳定外销量，3月国产阔叶浆让利放量，进口阔叶浆外盘成交放缓，间接反馈中国进口阔叶浆结构得到进一步优化。4月山东华泰纸业仍有70万吨阔叶浆计划投产，国产阔叶浆供应量进一步增加，利于中国阔叶浆市场抗风险能力提升。
中国针叶浆产能占中国木浆产能的10.01%，而仅黄冈晨鸣纸业正常排产漂白针叶浆，其余浆线排产本色针叶浆、溶解浆以及绒毛浆，而中国拥有248万吨竹浆产能，可对进口针叶浆进行部分替代；同时传闻后期部分国产溶解浆、阔叶浆生产线存阶段性转产针叶浆预期，因此一定程度上利于缓解进口针叶浆市场供应缺口；另外由于美国关税政策涉及欧盟，因此以芬兰为代表的欧盟针叶浆或增加对中国市场的供应，预计中国针叶浆市场结构进一步优化。
中美关税政策，促使中国木浆市场加速重构，而得益于前期中国浆纸一体化的提前布局，国产浆替代部分进口浆正在悄然发生，预计市场结构在博弈之后将会迎来新的平衡，浆价也会在各方消息中逐步去伪存真，2025年年底前有望回归基本面运行。

(关键字：中美关税 木浆市场)