2012年第46周：LME期镍依然反复波动 低位无序震荡盘整

本周是2012年的第46周，也是2012年的第219个至第223个交易日。本周LME期镍依然反复波动，低位无序震荡盘整；内盘收在15955美元/吨，小涨5美元/吨，涨幅0.03%；外盘电子盘平收在16010美元/吨。

周一，伦敦镍金属进入了2012年的第219个交易日，LME期镍内盘在前周15950美元/吨基础上高开51美元/吨，开在16001美元/吨；期镍电子盘高开35美元/吨，开在16045美元/吨。本周市场依然非常纠结，利空因素浓厚，市场参与者非常谨慎；中国政府换届，对新一届政府即将开展的经济建设和出台政策措施的预期，使得期镍内盘和电子盘高点在周三：分别为16225美元/吨和16272美元/吨。但美国财政悬崖问题日益逼近，西班牙和葡萄牙等国发生大罢工，欧债危机在持续；故期镍内盘低点在周四，为15900美元/吨；电子盘低点在周五，为15800美元/吨；本周内盘和电子盘的振幅分别为325美元/吨和472美元/吨，振幅依然保持上周幅度，表明多空仍处于僵持态势。

本周，因前周库存130236吨，本周库存132882吨；本周LME镍库存总量净增2646吨；即本周入库总量3954吨，出库总量1308吨；其中，荷兰鹿特丹库出库1308吨；英国安特普卫库入库3408吨；阿拉伯联合酋长国迪拜库入库546吨；注销仓单率减少，交易量总体增加，持仓量总体增加。

 (LME期镍交易主要状态数据见下表：)

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，中国公布的10月经济数据以及正在召开的十八大会议透出的信息表明，中国经济“有惊无险”，稳中求进，实现了软着陆，有企稳回升的迹象。

周二，美国总统奥巴马已经邀请民主党与共和党领袖本周到白宫商讨如何避免财政悬崖问题。周二奥巴马会晤了劳工领袖。周三奥巴马计划与福特汽车公司CEO艾伦-穆雷里(Alan Mulally)等商界领袖举行会晤。在布鲁塞尔周一召开的欧元区财长会议，未能就解决希腊债务问题达成一致，并将此事的决定时间推迟到下周。

周三，以色列袭击加沙地区以及美国的财政悬崖问题令市场感到不安。西班牙和葡萄牙等国发生的大罢工和反削减开支及加税的抗议活动已导致伊比利亚半岛全境的交通运输中断。参加罢工总人数达数百万人。

周四，经济数据显示，欧元区于第3季度已经陷入经济衰退。继第二季度经济萎缩0.2%之后，欧元区17国第三季度经济产出萎缩0.1%。

周五，美国财政悬崖问题日益逼近之时，美国总统奥巴马和国会领袖就避免“财政悬崖”的问题展开谈判。有消息称，取得了初步成果，拟用规模较小的、有目标性的支出削减措施取代广泛的减支措施。

行业信息

周一，法国巴黎银行预计：2012年全球镍市供应过剩2万吨，低于此前预估的2.5万吨。均价为每吨17,600美元。 2013年全球镍市将达到供需平衡，为每吨18,375美元。2014年为小幅供应过剩。该银行表示：由于在经济前景方面缺乏严重的衰退迹象，仍然确信2012年8月每吨约15,250美元的镍价为中期内的低位。

有消息称，中国国家物资储备局周三将从国内铝厂招标采购16万吨原铝。似乎再度印证了前期的传闻。

芬兰塔尔维瓦拉矿业公司(Talvivaara)宣布，因石膏池泄漏而关闭的金属回收厂正积极筹备重启。该公司指出，石膏池泄漏位置现已确定。这一泄漏于11月4日星期日被发现。公司已开始执行堵塞处理，目前流量已大大降低。该公司近期在报告中指出无法实现1.7万吨的2012年全年镍产量目标。该公司第三季度的镍产量为4,030吨，高于第二季度的3,194吨。今年的强降雨影响到了该厂的浸取作业，据该公司预计，今年剩余时间内，浸取液等级可能有一定提高。

周二，国家统计局公布；中国10月份镍产量为22,389吨，同比增加14.2%；上个月产量为23，129.4吨，环比减少3.2%，1-10月总产量为167,095吨；同比增加4.0%。

周三，广西北海诚德新材料三期1700mm不锈钢热连轧生产线顺利投产。投产后，可实现年产80万吨镍铬合金卷板，为下一阶段冷轧项目的实施奠定了坚实的基础，形成300亿元产值。

周四，欧亚经济委员会网站发布公告，决定对2011年11月25日由俄罗斯联邦工业和贸易部发起的对中国出口到关税同盟统一关境内的冷轧不锈钢无缝钢管反倾销调查延期6个月。

周四，太钢不锈正式出台12月份不锈钢出厂价政策，304降900元/吨；430平盘。调整后主要品种具体价格为：304冷卷18500元/吨、热卷17700元/吨、中厚板20200吨；430冷卷10200元/吨。

周五，标准银行将期镍在2012年和2013年的预估均价分别下调为17,450美元/吨和17,800美元/吨；此前预估为17,900美元/吨和18,550美元/吨。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2012.11.12-2012.11.16期间的表现及主要相关信息简述如下：

2012.11.12（周一），LME期镍内盘在前日15950美元/吨基础上高开51美元/吨，开在16001美元/吨的低点上,最高16075美元/吨，以次高点16055美元/吨收盘，涨105美元/吨，涨幅0.66%。期镍电子盘高开35美元/吨，开在16045美元/吨，全天大部分时间在前收盘价下方的平衡位做小幅区间波动，亚洲时段开盘不久，即出现最低点到15920美元/吨；欧洲时段尾市从低点瞬间拉升，最高到16093美元/吨，收于次高点16070美元/吨，微涨60美元/吨，涨幅0.37%。

进入2012年的第219个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库444吨；故LME注册仓库的库存减444吨，减为129792吨；注销量减90吨，减为13716吨；实际库存减354吨，减为116076吨。外盘交易量增1441手，增为29733手，增幅5.09%。前日持仓量增490手，增为115083手，增幅0.43%。   

美国三大股指具体情况为: 道指下跌0.23点，收于12,815.16点，跌幅为0.00%；纳指下跌0.61点，收于2,904.26点，跌幅为0.02%；标普500上涨0.15点，收于1,380.00点，涨幅为0.01%。

周一，美国股市收盘几乎持平，在美国国会就财政悬崖问题进行谈判之前，市场普遍谨慎观望。若不解决美国的财政悬，则从2013年1月份将开始自动加税6000亿美元并且削减开支。周一又是美国的退伍老兵纪念日，国债市场与美国政府机关均关闭，没有经济数据公布。美12月份交割的轻质原油期货价格下跌50美分，收于每桶85.57美元。美黄金期货价格持平，收于每盎司1730.90美元。收市较早的基本金属内盘全部上涨，期铝涨幅第一。期镍收于16055美元/吨，涨幅0.66%；期铜收于7638美元/吨，涨幅1.03%；期铝收于1968美元/吨，涨幅2.45%；期锌收于1931美元/吨，涨幅2.17%；期锡收于20364美元/吨，涨幅0.32%；期铅收2160美元/吨，涨幅0.51%。

周一，中国公布了10月经济数据, 2012年的经济增长有望保持在7.5%以上，进一步确认了经济企稳回升；10月规模以上工业增加值同比增长9.6%，创五个月新高，投资和消费增速均创七个月新高，且三个主要数据的月环比均为正增长；10月出口则同比增长11.6%，重返两位数增长,延续9月以来外贸复苏势头；各项数据表明，中国经济“有惊无险”，实现了软着陆。

据报道，在西班牙一个月里发生了第二位因还不起房贷被没收房产而选择自杀的人。西班牙首相拉霍伊表示，将采取紧急措施遏制没收房产的事情再度发生。自从西班牙跌入已持续五年的经济萧条以来，国内已有大约40万家庭丧失了他们的房屋赎回权。失业率也于9月份创下26%的历史最高纪录。拉霍伊称，该委员会将宣布一项政令，暂停房产止赎，鼓励贷款方与房主重新议定还贷条件，设法让还不起房贷的人不至被强行赶出家门。

周六，希腊议会通过了2013年预算案，但希腊债务到期日临近，急筹救命钱。周一，在布鲁塞尔召开了欧元区财长会议，商讨对希腊进行金融救援的问题，寻找其他紧急方法填补希腊政府迫在眉睫的资金缺口。11月16日希腊将有50亿欧元债务到期。11月13日，希腊将拍卖短期国债，预计筹资35亿欧元。

周一，法国巴黎银行预计：2012年全球镍市供应过剩2万吨，低于此前预估的2.5万吨。均价为每吨17,600美元。 2013年全球镍市将达到供需平衡，为每吨18,375美元。2014年为小幅供应过剩。该银行表示：由于在经济前景方面缺乏严重的衰退迹象，仍然确信2012年8月每吨约15,250美元的镍价为中期内的低位。

有消息称，中国国家物资储备局周三将于从国内铝厂招标采购16万吨原铝。似乎再度印证了前期的传闻。

综合看，尽管美国财政悬崖日益逼近；投资者担心美国国会很难在明年初就6,000亿美元减支和加税举措被自动激活前削减预算赤字达成妥协；欧债危机如何解决也再度引发市场注意；希腊政府还债迫在眉睫；但是，全球第二大经济体中国正在召开的十八大会议透出的信息表明，中国经济稳中求进，有企稳回升的迹象，使得投资者的担忧有所减轻，期镍金属在低位震荡盘整呈现略涨。

2012.11.13（周二），LME期镍内盘在前日16055美元/吨基础上低开105美元/吨，开在15950美元/吨的低点上,最高16200美元/吨，以16050美元/吨收盘，微跌5美元/吨，跌幅0.03%。期镍电子盘低开40美元/吨，开在16030美元/吨，亚洲时段成交清淡，价格一路走低，最低点到15850美元/吨；欧洲时段前半段在低位震荡后开始上行，尾盘一个急速拉升，达最高16250美元/吨，但是不能维持，很快跌回前收盘价附近，收于16050美元/吨，微跌20美元/吨，跌幅0.12%。

进入2012年的第220个交易日，英国安特普卫库入库3408吨；荷兰鹿特丹库出库96吨；故LME注册仓库的库存大增3312吨，增为133104吨；注销量增12吨，增为13728吨；实际库存增3300吨，增为119376吨。外盘交易量减144手，减为29619手，减幅0.38%。前日持仓量增481手，增为115564手，增幅0.42%。   

美国三大股指具体情况为: 道指下跌58.90点，收于12,756.18点，跌幅为0.46%；纳指下跌20.37点，收于2,883.89点，跌幅为0.70%；标普500下跌5.50点，收于1,374.53点，跌幅为0.40%。

周二，美国股市收跌。尽管家得宝公司的利好财报一度推动美股短暂攀升，但财政悬崖的逼近仍然令市场感到担忧。10月份美国政府赤字为1200亿美元，高于去年同期的985亿美元，也高于市场平均预期的1130亿美元。美国总统奥巴马已经邀请民主党与共和党领袖本周到白宫商讨如何避免财政悬崖问题。周二奥巴马会晤了劳工领袖。周三奥巴马计划与福特汽车公司CEO艾伦-穆雷里(Alan Mulally)等商界领袖举行会晤。美12月交割的原油期货价格下跌19美分，报收于每桶85.38美元，跌幅为0.2%。美12月份交割的黄金期货价格下跌6.10美元，收于每盎司1724.80美元。收市较早的基本金属内盘涨多跌少，期铝继续领涨。期镍收于16055美元/吨，跌幅0.03%；期铜收于7680美元/吨，涨幅0.55%；期铝收于1983美元/吨，涨幅0.76%；期锌收于1934美元/吨，涨幅0.16%；期锡收于20400美元/吨，涨幅0.18%；期铅收2151美元/吨，跌幅0.42%。

欧洲方面，在布鲁塞尔周一召开的欧元区财长会议，未能就解决希腊债务问题达成一致，并将此事的决定时间推迟到下周。周二，希腊通过标售40.6亿欧元的国库券的方式筹集了足够的资金，使其有能力偿还定于本周晚些时候到期的50亿欧元债务，从而避免了提早债务违约的风险。有消息称，德国希望将三批希腊救助贷款捆绑后一次性拨付，这三笔款项的总规模超过440亿欧元。西班牙在是否成为欧元区第四个请求外援国家的问题上依然进退两难，对已深陷困境的该国国民来说，接受援助同时也意味着更多的紧缩措施和艰难困苦。

周二，国家统计局公布中国10月份镍产量为22,389吨，同比增加14.2%；上个月产量为23，129.4吨，环比减少3.2%，1-10月总产量为167,095吨；同比增加4.0%

综合看，美国财政悬崖日益逼近依然是投资者担忧的问题；欧债危机如何解决也再度引发市场注意；欧盟和国际货币基金组织(IMF)就如何令希腊降低其债务公开表达不同的意见；希腊债务危机仍未解决；但中国经济稳中求进，减轻投资者的担忧；在此态势下，期镍金属仍在低位震荡微跌。

2012.11.14（周三），LME期镍内盘在前日16050美元/吨基础上大幅高开155美元/吨，开在16160美元/吨上,最高16225美元/吨，最低16124美元/吨，以16155美元/吨收盘，涨105美元/吨，涨幅0.37%。期镍电子盘低开1美元/吨，开在16049美元/吨，亚洲时段盘初创最低点16000美元/吨，全天都在前收盘价上方箱体震荡，最高到16272美元/吨，收于16171美元/吨，涨121美元/吨，涨幅0.75%。

进入2012年的第221个交易日，阿拉伯联合酋长国迪拜库入库546吨；荷兰鹿特丹库出库48吨；故LME注册仓库的库存增498吨，增为133602吨；注销量大增744吨，增为14472吨；实际库存减246吨，减为119130吨。外盘交易量增4541手，增为34160手，增幅15.33%。前日持仓量减340手，减为115224手，减幅0.29%。   

美国三大股指具体情况为: 道指下跌184.84点，收于12,571.34点，跌幅为1.45%；纳指下跌37.08点，收于2,846.81点，跌幅为1.29%；标普500下跌19.03点，收于1,355.50点，跌幅为1.38%。

周三，美国股市大幅收跌。以色列袭击加沙地区以及美国的财政悬崖问题令市场感到不安。美国10月PPI环比降0.2%低于预期环比增0.2%，9月PPI环增1.1%。美国10月零售额环跌0.3%逊预期环比降0.1%。9月的零售销售环比增1.1%。美国10月份的零售销售收入出现了4个月以来的首次下跌，主要是因为美国东北部地区受到致命风暴、洪水袭击以及断电所致。美国9月商业库存环增0.7%好于预期环比增0.4%。8月的商业库存环比增0.6%。由于中东地区形势的发展令投资者对原油供应前景感到担心，周三纽约原油期货价格收盘上涨。美国宏观经济数据表现疲弱，且中东地区的紧张态势帮助提升了黄金作为避风港资产的吸引力，周三黄金期货价格收盘也上涨，扭转此前一个交易日下跌的走势。收市较早的基本金属内盘涨多跌少，期铅涨幅第一。期镍收于16155美元/吨，涨幅0.65%；期铜收于7640美元/吨，跌幅0.52%；期铝收于1970美元/吨，跌幅0.66%；期锌收于1950美元/吨，涨幅0.83%；期锡收于20475美元/吨，涨幅0.37%；期铅收2182美元/吨，涨幅1.44%。

欧洲方面，周三，西班牙和葡萄牙等国发生的大罢工和反削减开支及加税的抗议活动已导致伊比利亚半岛全境的交通运输中断。参加罢工总人数达数百万人。

周三，中国国家物资储备局已将采购原铝的招标推迟一天，至周四进行。

综合看，投资者依然担忧日益逼近的美国财政悬崖问题；南欧一些国家的反紧缩示威打压了市场情绪；欧债危机如何解决引发市场持续注意；中国新一届政府即将开展的经济建设和出台政策措施有望助推盘整在低位的金属逐步走出底部区。

2012.11.15（周四），LME期镍内盘在前日16155美元/吨基础上大幅低开205美元/吨，开在15950美元/吨高点,最低15900美元/吨，以15910美元/吨收盘，大跌245美元/吨，跌幅1.52%。期镍电子盘低开70美元/吨，开在16101美元/吨，亚洲时段疲弱盘整，仅摸高16179美元/吨后逐步下滑，至欧洲时段再度走低，反复震荡后大幅跳水，最低至15925美元/吨，收于15976美元/吨，跌195美元/吨，跌幅1.21%。

进入2012年的第222个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库144吨；故LME注册仓库的库存减144吨，减为133458吨；注销量大减858吨，减为13614吨；实际库存增714吨，增为119844吨。外盘交易量增1269手，增为35429手，增幅3.71%。前日持仓量减1109手，减为114115手，减幅0.96%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌28.49点，收于12,542.46点，跌幅为0.23%；纳指下跌9.87点，收于2,836.94点，跌幅为0.35%；标普500下跌2.16点，收于1,353.33点，跌幅为0.16%。

周四，美国股市连续第三个交易日收跌，延续了昨日大幅下跌的趋势。华尔街正在权衡超级飓风桑迪对经济的影响以及所谓的财政悬崖蕴含的风险。美上周初请失业金人数43.9万逊预期的37.6万。此前一周的人数为35.5万。美国10月CPI环比增0.1%平预期。9月CPI环比增0.6%。11月纽约州制造业指数为-5.2逊预期的-5.0点。10月指数为-6.2点。另外，11月份费城联储制造业指数为-10.7，表明该地区制造业活动也出现萎缩。在周三奥巴马与多位商界领袖进行会谈之后，本周五将与国会民主党与共和党领袖开始谈判，以期达成一项减赤协议。投资者因担忧财政悬崖问题，仍非常谨慎。美12月份交割的轻质原油期货价格下跌87美分，报收于每桶85.45美元，跌幅为1%。美12月份交割的黄金期货价格下跌16.30美元，报收于每盎司1713.80美元，跌幅为0.9%。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，期镍跌幅第一。期镍收于15910美元/吨，跌幅1.52%；期铜收于7639美元/吨，跌幅0.01%；期铝收于1964美元/吨，跌幅0.30%；期锌收于1955美元/吨，涨幅0.26%；期锡平收于20475美元/吨，涨幅0.00%；期铅收2199美元/吨，涨幅0.78%。

周四，欧洲统计局称，继第二季度经济萎缩0.2%之后，欧元区17国第三季度经济产出萎缩0.1%。数据显示欧元区于第3季度已经陷入经济衰退，这是自2009年全球金融危机以来第二次出现衰退，因法国经济的韧性不足以弥补整个欧洲的下滑态势，而持续三年之久的债务危机也拖累德国经济放缓。

周四，有消息称，中国国储局已通过招标从国内铝厂购入10万吨原铝，少于目标采购量。中国国储局在北京透过一场闭门招标，向国内冶炼厂采购精炼锌，第一批规模超过1万吨，价格约为每吨16,000元人民币。

综合看，公布的美国一系列经济数据，显示美国经济复苏十分脆弱。在美国财政悬崖问题日益逼近之时，投资者非常谨慎；周三欧洲多国数百万人举行反紧缩措施抗议示威活动打压了市场情绪；欧债危机如何解决引发市场持续注意；欧元区第3季度经济重陷衰退；这些利空因素浓厚，盘整在低位的期镍金属再度走低。

2012.11.16（周五），LME期镍内盘在前日15910美元/吨基础上高开35美元/吨，开在15945美元/吨低点,最高15975美元/吨，以15955美元/吨收盘，微涨45美元/吨，涨幅0.28%。期镍电子盘高开14美元/吨，开在15990美元/吨，亚洲时段稀疏成交，疲弱震荡走低；至欧洲时段再度走低，低位反复震荡后曾一度跳水，至最低15800美元/吨，随后快速走高，上摸高点16124美元/吨后再度下滑，收于16010美元/吨，微涨34美元/吨，涨幅0.21%。

进入2012年的第223个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库576吨；故LME注册仓库的库存减576吨，减为132882吨；注销量增192吨，增为13806吨；实际库存减768吨，减为119076吨。外盘交易量增3378手，增为38807手，增幅9.53%。前日持仓量增987手，增为115102手，增幅0.86%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨45.93点，收于12,588.31点，涨幅为0.37%；纳指上涨16.19点，收于2,853.13点，涨幅为0.57%；标普500上涨6.54点，收于1,359.87点，涨幅为0.48%。一周内道指下跌1.8%，纳指收跌1.8%，标普500指数跌1.5%。

周五，美国股市收高。投资者正在权衡有关避免财政悬崖的首回合谈判上传出的乐观言论，以及中东冲突激化的消息。中东局势再现紧张，以色列轰炸加沙地带，巴勒斯坦动用导弹袭击了耶路撒冷与特拉维夫及其周边地区。美联储报告称，受飓风桑迪袭击美国东北部地区影响，美国10月份的工业产出意外下降0.4%。美原油期货价格上涨1.22美元，收于每桶86.67美元。美黄金期货价格上涨0.90美元，收于每盎司1714.70美元。收市较早的基本金属内盘唯有期镍微涨，其余均跌。期镍收于15955美元/吨，涨幅0.28%；期铜收于7605美元/吨，跌幅0.45%；期铝收于1951美元/吨，跌幅0.66%；期锌收于1920美元/吨，跌幅1.97%；期锡收于20400美元/吨，跌幅0.37%；期铅收2150美元/吨，跌幅2.23%。

周五，美国总统奥巴马和国会领袖就避免“财政悬崖”的问题展开谈判，有有消息称，初步成果是，拟用规模较小的、有目标性的支出削减措施取代广泛的减支措施。“财政悬崖”是伯南克最初形容资金缺口的，指的是小布什政府的税收优惠减免政策以及奥巴马政府的2%薪资税减免和失业补偿措施延长等政策同时在2013年1月1日到期，而导致政府财政开支突然减少。届时，6,000亿美元减支和加税举措将被自动激活。

综合看，市场期待美国财政问题谈判取得建设性成果，投资者非常谨慎；欧债危机如何解决引发市场持续注意。投资者对难以解决的诸多不确定因素的困扰忧虑虑重重；盘整在低位的期镍金属反复震荡后略有收涨。（良公）

(关键字：期镍 LME期镍)