中华商务网
正在更新
行业看点
您现在的位置: > 中商信息> 冶金原料> 铁合金> 推荐资讯

供增需弱局面下 螺纹钢上涨驱动力减弱

2023-11-29 8:18:37来源:期货日报作者:
  • 导读:
  • 11月,在宏观强预期发酵、原料成本支撑下,淡季螺纹钢有所走强,期现价格均录得上涨。不过,品种利润改善易刺激螺纹钢供应回升,而宏观强预期难以提振当下需求,供增需弱局面下,基本面矛盾累积,钢价上行驱动力减弱。
  • 关键字:
  • 螺纹钢 黑色金属 特别国债 钢价 铁矿石

11月,在宏观强预期发酵、原料成本支撑下,淡季螺纹钢有所走强,期现价格均录得上涨。不过,品种利润改善易刺激螺纹钢供应回升,而宏观强预期难以提振当下需求,供增需弱局面下,基本面矛盾累积,钢价上行驱动力减弱。

宏观面强预期助推

10月中旬,在国内宏观利好政策带动下,黑色金属集体上行。首先,国务院增发万亿特别国债,并罕见在四季度调整预算,预示着明年财政将前置发力,政策信号意义强劲;其次,房地产利好政策持续推出,北京、广东等一线城市销售政策开始调整,稳定房市意愿较强;最后,“一揽子化债方案”的具体措施逐步落地,10月起大规模发行特殊再融资债券置换各类地方政府隐性债务,有效避免债务负担相对较重地区信用风险暴露,缓解市场担忧。

与此同时,原料库存维持低位,冬储补库逻辑支撑下,原料走势偏强,焦炭第二轮提涨逐步落地,铁矿石普氏价格指数也重回130美元/吨附近,原料强势带来钢材成本持续上移,华东地区铁水成本11月累计回升超120元/吨,同样助推钢价上涨。

低供应格局给予钢价支撑,但后续存回升预期。截至11月24日当周,同口径下,螺纹钢周产量为254.84万吨,11月累计产量为873.09万吨,维持相对低位,相较去年同期分别下降10.54%、12.86%。不过,螺纹钢低供应局面主要是长流程钢厂产量下降所致,最新值为217.26万吨,比上月末值下降13.21万吨,降幅为5.73%。与此同时,短流程钢厂产量持续回升,最新周产量为37.58万吨,比上月末值增加7.28万吨,电炉利润改善后,短流程钢厂提产积极,开工率和产能利用率均迎来显著回升。

目前来看,淡季建筑钢材价格触底回升,品种吨钢利润迎来改善,但并未刺激长流程钢厂提产,螺纹钢产量维持相对低位,给予钢价支撑。然而,考虑到短流程钢厂利润较好,且废钢供应偏宽松,后续将贡献螺纹钢供应增量。此外,板材供需矛盾在积累,尤其是热轧卷板,卷螺价差收缩至绝对低位,预计钢厂会调整产品结构,铁水再度转向建筑钢材,螺纹钢供应将逐步回升,低供应利好效应有限。

下游需求增量有限

需求季节性走弱明显,高频需求指标持续下行。同口径下,螺纹钢最新周度表需为266.90万吨,比上月末值下降29.18万吨,位于近年来同期低位,同比降幅为8.37%。与此同时,高频每日成交数据未见放量。截至11月24日,全国主要贸易商建筑钢材每日成交量11月均值为15.38万吨/日,环比微降0.05%,降幅有限多因钢价上行刺激投机需求增量所致,但依旧连续7个月同比减量。相应地,水泥出库率和混凝土出货量等指标也呈现出季节性回落态势,同样是近年来同期低位,显示出建筑相关品种需求表现疲弱。

现阶段,基建用钢需求增量有限,且后续北方螺纹钢需求将延续季节性下降,这些因素都将继续抑制钢价走势。

综上所述,宏观强预期叠加成本支撑,淡季钢价有所走强,但钢材利润改善推升钢厂提产意愿,低供应格局待变。相应地,强预期难以提振当下需求,后续仍将季节性走弱,供增需弱局面下,钢价上行趋弱。整体上,预期与现实博弈加剧,钢价转为高位振荡运行,谨防交易逻辑切换至现实端。(作者单位:宝城期货)

(关键字:螺纹钢 黑色金属 特别国债 钢价 铁矿石)

(责任编辑:00768)
推荐资讯
日评
最新供应
最新求购
【免责声明】
请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
冶金原料产业频道: 炉料 | 铁合金
中商数据-研究报告-供求商机-中商会议-中商VIP服务 | 钢铁产业-化工产业-有色产业-能源产业-冶金原料-农林建材-装备制造
战略合作 | 关于我们 | 联系我们 | 媒体报道 | 客户服务 | 诚聘英才 | 服务条款 | 广告服务 | 友情链接 | 网站地图
Copyright @ 2011 Chinaccm.cn, Inc. All Rights Reserved.中商信息版权所有 请勿转载
本站所载信息及数据仅供参考 据此操作 风险自负 京ICP证030535号  京公网安备 11010502038340号
地址: 北京市朝阳区惠河南街1091号中商联大厦 邮编:100124
客服热线:4009008281