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城镇化提振 沪铜五万关口机会隐现

2013-6-5 9:20:21来源:第一财经日报作者:
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  • 导读:
  • “新型城镇化”是2013年新政有关经济改革的重要议题之一,备受市场各方关注。
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  • 沪铜 电解铜 美元

“新型城镇化”是2013年新政有关经济改革的重要议题之一,备受市场各方关注。然而面对国内外复杂的形势,城镇化细则迟迟未出台。笔者认为,基于发达国家城镇化的规律和当前的基本数据,新型城镇化将会提振国内大宗商品价格止跌回升,沪铜作为工业品的龙头,或将领先展开弱势反弹。

美元走牛预期压制商品

2013年以来,国际大宗商品,特别是黄金、白银、电解铜等金融属性偏强的商品在美元走牛预期的持续打压下,连续下跌,熊途漫漫。因此,在这里我们首先需要考量的是美元能否继续走牛;美元继续走牛的话对商品的压制作用力又到底有多大。

首先,从近期公布的美国就业数据、进出口数据、经济增长数据等指标看,美国已先于其他主要经济体(欧洲、中国、日本、金砖其他国家)开启了经济复苏。数据显示,美国股票、房地产等投资领域的收益率也领先于其他主要经济体。其次,全球避险需求持续推高美元。欧债危机持续蔓延、深化,与此同时,受制于经济一体、政治分割的基本格局,欧元只能以时间换空间。这注定了欧元的漫漫熊市,也助推了欧洲美元的流出。最直接的受益国就是美国,最直接的受益方就是美元。再次,美国在次贷危机之后,开启了“战略收缩、以退为进”新战略,这奠定了美元中期走牛的基础,尤其2013年以来,美元走牛的预期逐步上升。

然而作为影响短期美元走势的最大变数,美国就业数据却不容乐观。笔者认为在2015年之前,美国也不可能退出量化宽松。基于此,美元长期走牛在短期内存在重大的压力。技术上看,美元连续反弹4个月之后,存在调整和修正的必要性、可能性。

新型城镇化提振商品需求

数据显示,中国在改革开放30年时间当中,城市空间扩大了二三倍,城镇化率也达到了52.6%。但是,如果挤掉水分的话,我国只有36%的城镇化率。

有空间就有动力。据海内外多家媒体预测,未来10年我国的城镇化将要投入资金规模为120万亿左右。国开行行长郑之杰近日撰文称,本轮城镇化进程需要新增投资超过50万亿元。微观方面,中国工程机械工业协会挖掘机械分会数据显示,2013年3月份挖掘机销量高于前两个月销量总和。“小型挖掘机市场仅在农村”,这是行业普遍认可的观点。随着国家城镇化进程的加速,原本并不被厂家看好的农村,已经逐渐成为工程建设的主战场。见微知著,城镇化已经悄然展开了。

新型城镇化的具体细则还在酝酿之中;然而不管是传统的城镇化建设还是新型的结构调整,新型城镇化都将是个长期的、根本的影响大宗商品走势的要素之一。此外,4月份以来的信贷政策、热钱、利率等相关数据显示,流动性整体趋紧的格局有所改变。结合发达国家的经验,笔者认为,城镇化是我国发展的必经之路,其中的基础设施建设更是不可或缺的。伴随着产业升级、人口结构调整等一系列大宗相关的因素。我们可以预测新型城镇化必将提振全球大宗商品,特别是电解铜为首的有色金属、铁矿石、钢材、煤炭等基础消耗商品。

技术上看,5万关口是沪铜多头长期上涨的最后一道防线,是黄金分割的中线和2006年以来屡次下跌的终极支撑。在全球经济,特别是主要消费国中国的经济增长率依然保持7%以上、经济形势还不是很糟糕的情况下,沪铜在5万关口必然获得有效的支撑。中长期方面,沪铜向下突破的概率远远大于向上突破57000元/吨再次重返上升通道的概率。然而,中短线操作方面,投资者可以依托5万重要关口,逢下跌买进沪铜远期合约。

(关键字:沪铜 电解铜 美元)

(责任编辑:00570)
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