近期巴西Goro矿区停复产及华泽钴镍旗下镍铁矿安全事故等多方消息轮番冲击镍市，多位业内分析师称，巴西镍矿停复产本身对供给面冲击较小，影响被市场过分夸大。与此同时，国内周末发生的镍铁矿停产可能再次增供应紧张预期，不过体量偏小，对行业影响不会太大。
6月7日，华泽钴镍下属元石山镍铁矿因安全事故已全面停产整顿，该矿5月25日刚复产又停产整顿，目前尚不知停产整顿时间长短。据测算，该矿每年的矿产镍金属量约3000吨，约占国内总供给3%，短期停产整顿对行业影响有限。
另据澳大利亚广播电台上周报道，新喀里多尼亚政府已批准巴西淡水河谷旗下位于该地区的镍矿有条件复产，但前提是满足一系列安全标准，在该镍矿复产之前，淡水河谷拥有4个月的时间来满足复产前提条件。受此消息影响，华泽钴镍、吉恩镍业上周涨跌停互现。
镍分析师表示，Goro镍矿项目出事不止一次了，其对总体产量影响有限，对全球镍市场供需格局影响不大，但在资金对镍价持续高度关注的状态下，影响容易被市场放大。
据提供的数据显示，Goro镍矿项目自2011年3月份进入商业化阶段后，一直运营不畅，年产量与计划产能相去甚远。运作5个季度后，2012年三、四季度曾经连续停产，2013年复产后，当年二季度产量达到7000吨金属镍的产量后，四季度产量再度下降至2000吨左右。Goro矿山今年预计产量为6万吨，占今年全球总供给量的3%左右。今年一季度产量为4000吨左右，仅完成全年产量的7%。由于事故频发，运营一直不稳定，国际机构对该项目今年的产量预计并不高。
据国际镍业组织(INSG)数据显示，2013年全球镍产量约为191万吨(金属量)，中国供给量约为9.5万吨，仅约占总供给量的4.9%。2013年全球镍消费量接近177万吨，过剩约14万吨。INSG预计2014年全球镍消费量料达185万吨，而全球镍供应或增加至197万吨。Goro镍矿一季度产量约占全球供给量的0.2%，因此分析人士认为该矿的停复产暂时对国际镍供给没有决定性的影响。
那么是什么原因引发今年以来镍价上涨?包括海通证券、华创证券等多家券商在内的分析师均认为，印尼禁矿、乌克兰紧张局势引发镍矿供应紧张，是近期镍价上涨的主要原因。
印尼和俄罗斯的镍产量占世界总产量的1/3以上。其中，中国对印尼镍矿依赖度极高，每年向其进口镍矿数量占总量的60%左右。印尼原矿出口禁令于今年1月12日正式生效。
随着印尼镍矿供给的停止，世界范围内镍金属行业处在去库存的状态。目前，中国国内仍有大量的镍矿库存可供消耗，据安信证券报告显示，当前国内主流港口镍矿石库存已由2月中旬的2715万吨降至2085万吨(按1.8%的品味折合金属镍38.53万吨)，去库存周期约为6个月左右。且高镍矿石存量集中度比较高，大量的高镍矿被少数大型镍生铁厂商或镍生铁--不锈钢一体化公司集中持有。多数大型镍生铁厂原料库存只够使用4-5个月。信达证券早前报告也预计国际范围内边际库存平衡点会在今年8、9月份间显现。
中国自身镍矿资源匮乏，约占世界总量的1.6%，但一直是世界镍消费主导国。据统计显示，自2011-2013年精炼镍消耗量与产量每年约有20万吨的缺口，按机构预计2014年国内不锈钢产量增长率为1%计算，加上20万吨的缺口，中国2014年总体需消耗精炼镍约90万吨。2014年中国镍实际消费量占全球总供给的46%。2013年中国冶炼产能为86.08万吨，加上今年新增产能预计将达134.08万吨。
另据海通证券分析师对印尼红土镍矿、冶炼厂、船务公司等实地调研，以及与驻印尼中国大使馆经商参处沟通，认为印尼2014年年内改变禁矿政策几乎没有可能(立法以及大选等原因)，当地冶炼最快也将于2015年一季度开始投产，因此今年下半年全球范围内的红土镍矿短缺已无法避免。
当前伦镍报价在每吨19100美元左右震荡，自年初的13980美元/吨累计已上涨27%，上月中旬则一度冲高至21625美元/吨，至上周五累计跌9.72%。但现货市场属性更强的红土镍矿、镍铁价格却表现坚挺，镍铁(10%-15%)价格保持不变，红土镍矿价格从上月中旬至今上涨逾3%。安信证券分析师认为，前期伦镍冲高很大程度源于资金炒作，预期被过度透支致近期回调，而现货市场定价的镍矿、镍铁价格坚挺则反映了印尼禁矿后实体市场逐渐抽紧的事实。
麦格理银行预计，今年镍均价在每吨19910美元，2015年均价料为26001美元，2016年均价料达30000美元。美银美林预计今年镍价格有可能触及25000美元/吨。
国内两市涉镍的上市公司主要有：吉恩镍业、华泽钴镍、恒顺电气等。其中吉恩镍业为中国第一大镍盐生产基地、第二大镍金属生产基地，高冰镍生产能力近万吨，硫酸镍年生产能力1.7万吨，目前公司在国内有6个镍矿，合计镍金属储量19万吨，伴生铜储量3万吨;年产镍金属量约合5000吨。
华泽钴镍下属全资子公司平安鑫海，拥有元石山镍铁矿，该矿区保有资源储量镍铁矿石量1042万吨，合镍金属量9.3万吨，平均品位0.90%;铁金属量236万吨，平均品位22.60%。按照品位0.9%、开采规模40万吨及回收率80%匡算，每年的矿产镍金属量大约3000吨。
恒顺电气拟收购印尼的Madani镍矿，目前勘探已经完成，其镍含量1.8%以上的镍矿储量约为625万吨，合金属量11.25万吨;镍含量1.2%至1.8%的镍矿储量约为2287万吨，合金属量约300万吨。
(关键字：镍市供需 Goro镍矿)
