广西国资委独资企业广西有色已进入破产重整阶段。财新记者获悉，此次广西有色债务达145亿元，其中包含三期非公开定向债务融资工具共计15亿元，广西省政府表示将在6个月内解决破产重整，并在全球范围内寻找战略投资者。
广西有色旗下共有16家全资、控股子公司和6家参股子公司。根据财新记者获得的一份材料显示，此次进入破产重整的仅为母公司，子公司仍正常运营。3月18日，管理人召集债权人召开了第一次破产重整债权人会议，但并未给出具体方案。
广西有色是广西唯一一家集国有资产运营、矿产资源勘探、采矿、选矿、冶炼、深加工及科研等的大型国有独资企业，注册资本为116.035万元。曾为地方政府融资平台，但在2011年被调出。
“此次破产重整并不是金融机构提出，而是债务人提出的，得知消息的时候大家还是比较惊讶。”有金融机构人士对财新记者表示。
根据财新记者获得的一份由管理人整理的资料显示，广西有色此次共有108位债权人，目前管理人已经确认的债权额为145.14亿元，其中广西有色的自身债务为75.14亿元，因下属子公司担保所形成的债务为70亿元。
债权人涵盖金融机构、子公司、供货商、建筑公司、私募债持有人等，金融机构比重大。目前债务量最大的实际上是广西有色金属集团子公司华锡集团，共有16.34亿元，此外国家开发银行也有15.96亿元债权，五矿信托13.7亿元;申万宏源、中信证券等多家证券公司通过自持及管理的资管产品;另有包括浦发银行、平安银行等多家股份制银行卷入。
有接近广西有色人士对财新记者表示，此次提出破产重整的主要原因仍是资金问题。“由于有色金属行业整体进行下行阶段，再加上公司前几年投入的新项目回报率有限，最终导致资金流恶化。”
财新记者获得的材料显示，破产重整清查审计后，广西有色资产总额减少为42.86亿元，负债总额则增加至92.9亿元，所有者权益-50.05亿元，资产负债率高达216.77%;而在审计前，资产负债率为121.04%。
虽有政府每年补贴，但早在2015年之前，广西有色已经连续三年亏损。2012年至2014年，广西有色分别实现营业总收入229.64亿元、259.42亿元和211.36亿元，利润总额分别为-5.97亿元、-0.66亿元和-16.25亿元。
广西有色偿债能力危机暴露是在2015年6月。2015年6月5日，公司发布一份中期票据兑付存在不确定性的风险提示公告表示，公司因发生巨额亏损，即将在2015年6月13日到期兑付的中票“12桂有色MTN1”兑付存在不确定性。
有银行人士对财新记者表示，这期债务后因国开行提供资金最终成功兑付。但此后在11月5日及2016年2月27日到期兑付的非公开定向债务融资工具“14桂有色PPN003”及“13桂有色PPN001”则再次陷入兑付危机，并最终未能成功兑付。
公司2016年2月22日在上清所发布的公告中表示，广西有色由于连续亏损已资不抵债，生产经营基本陷入停顿并面临多起法律诉讼，且主要资产被多家金融机构申请保全或冻结。2015年12月18日，公司以不能清偿到期债务且公司资产不足以清偿全部债务为由向南宁市中级人民法院提交破产重整申请。
此次破产重整受债权人关注的是广西有色旗下的优质资产华锡集团的股份转让。
有中债资信分析师对财新记者表示，广西有色旗下多家子公司实际已经成为空壳，优质的资产为华锡集团，曾上报材料欲IPO，后因有色行业转冷导致业绩不达标而放弃。但据财新记者了解，在破产重整前，有色集团已转让部分华锡集团股份。
2014年之前，广西有色将持有的华锡集团67.2%，后向广西交投转让了17.18%的股权，变为控股50.02%。但财新记者获得的最新持股信息显示，广西有色目前仅持华锡集团25.0174%股权，上述两次股权转让均未进行工商登记修改。受让方为广西北部湾国际港务集团，华锡集团工商资料显示，北部湾港务与广西有色同样为广西国资委独资企业。
“原来有色持有华锡50%多的股份，竟然在破产前被转让给了北部湾港务，只剩25%的股权，华锡集团还享有16亿元债权。说是合法的，也不说咋个说法，没有披露转让股权的细节，”有债权人提出质疑。
但也有接近广西有色人士对财新记者表示，转让股权约发生在2015年中。公司当时并未考虑到转移优质资产，主要由于无力偿还债务，通过转让华锡集团及部分子公司股权希望获得资金。
此次转让的关键在于价格是否合理，财新记者多次致电广西有色管理人询问具体的转让时间及价格，但截至发稿并未回复。上海尧正律师事务所资深律师沈吉利对财新记者表示，在破产申请前一年内，若以明显不合理价格或无偿转让资产的，管理人有权请求人民法院予以撤销。
债权人提出质疑的第二个原因在于华锡集团也有广西有色16.34亿元债务，为最大的债权人。此外，审计后的财务数据共计提广西有色旗下五家子公司近30亿元的坏账，使资产负债情况进一步恶化。
财新记者获得的资料显示，在其他应收款一项中，审计前的数据为40.44亿元，但审计后其他应收款仅为10.61亿元，原因是在审计后计提了29.83亿元的坏账准备。其中，约97%所计提的坏账实际为有色集团旗下五家子公司——广西有色再生金属、广西有色金属集团汇元锰业有限公司、广西有色金属集团河池鑫华冶炼有限公司、广西有色金属集团冶金有限公司、广西金河矿业股份有限公司。
事实上，上述五家公司均已严重资不抵债，管理人预计五家企业都将进入破产重整，预计35.15亿元债务都将难以收回。
有知情人士表示，地方政府有意保住有色产业，这次破产重整主体为广西有色母公司;几家严重亏损子公司也将陆续破产重整，其他的子公司已正常运营。
目前，广西有色已经指定管理人，由清算组担任，成员由自治区党委宣传部、维稳办、国资委、财政厅等10多个部门抽调委派。
在3月18日举行的破产重整第一次债权人会议上，管理人宣布政府要在6个月内解决问题。但有债权人对财新记者表示，目前法院方面并没有给出具体的方案，表示在全球范围内召集战略投资人。
据了解，广西有色曾尝试几次资产重整，与中国铝业也进行过洽谈，但并未成功。根据目前的资产负债比，如果多方最终无法达成一致意见重整失败，广西有色将进入破产清算，无担保债务受偿率不足20%。
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