上周铜铝大幅上涨，两者运行重心均不断上移;沪锌周初延续强势，但上行动力略显不足，冲高后则呈现震荡态势，但其下方关键位支撑效用良好;沪镍冲高回落，其上方阻力显现。
当周宏观面主要消息如下：
美国：
1.美国12月就业市场状况指数(LMCI)为-0.3，前值为1.5;
欧元区：
1.欧元区11月工业产出同比+3.2%，预期+1.6%;2.欧元区11月失业率为9.8%，符合预期。
其他地区：
1.我国12月PPI同比+5.5%，创近年来新高，预期+4.6%;2.我国12月新增社会融资规模为1.63万亿，预期为1.3万亿;新增人民币贷款为1.04万亿，预期为6768亿;
总体看，宏观面因素对有色金属影响偏多。
现货方面：
(1)截止2017-1-13，上海金属1#铜现货价格为47300元/吨，较上日上涨430元/吨，较近月合约升水200元/吨，周初持货商挺价意愿强烈，贸易表现活跃，投机收货积极，下游保持刚需采购，周末沪铜大涨，贸易商参与度下降，下游买盘乏力，持货商主动降价以求成交，供大于求格局逐渐显现，成交先扬后抑;
(2)当日，0#锌现货价格为22530元/吨，较上日上涨20元/吨，较近月合约升水330元/吨，炼厂正常出货，贸易商抛货增加，市场流通货源转充裕，下游节前备库意愿平平，市场成交较为平淡;
(3)当日，1#镍现货价格为84950元/吨，较上日下跌500元/吨，较近月合约升水1150元/吨，上周市场活跃度一般，贸易商逢低有所收货，下游少量备货，周末沪镍震荡，部分下游看跌心态减弱，适量备货，上周金川调价4次，环比下调300元/吨至85000元/吨;
(4)当日，A00#铝现货价格为13300元/吨，较上日上涨460元/吨，较近月合约升水40元/吨，沪铝拉涨，持货商逢高出货积极，现货转为贴水，下游接货商逢低采购，中间商择机期现套利入场，整体成交活跃度转好。
相关数据方面：
(1)截止1月13日，伦铜现货价为5797美元/吨，较3月合约贴水25.25美元/吨;伦铜库存为28.17万吨，较前日减少4000吨;上期所铜库存5.63万吨，较上日增加249吨;以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.14(进口比值为8.18)，进口亏损236元/吨(不考虑融资收益);
(2)当日，伦锌现货价为2720美元/吨，较3月合约贴水16.25美元/吨;伦锌库存为42.33万吨，较前日减少900吨;上期所锌库存7.7万吨，较上日增加1514吨;以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.21(进口比值为8.59)，进口亏损1019元/吨(不考虑融资收益);
(3)当日，伦镍现货价为10115美元/吨，较3月合约贴水50.5美元/吨;伦镍库存为37.09万吨，较前日减少954吨;上期所镍库存8.39万吨，较上日减少408吨;以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.37(进口比值为8.28)，进口盈利884元/吨(不考虑融资收益);
(4)当日，伦铝现货价为1791美元/吨，较3月合约升水2美元/吨;伦铝库存为224.42万吨，较前日减少4700吨;上期所铝库存2.85万吨，较上日增加2091吨;以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.51(进口比值为8.63)，进口亏损2012元/吨(不考虑融资收益)。
本周关注数据及事件如下：(1)1-18 美国12月核心CPI初值;(2)1-19 欧洲央行利率决议;(3)1-20 我国12月城镇固定资产投资情况。
产业链消息方面表现平静。
总体看，宏观面偏多、基本面无利空压制，且铜市氛围向好，沪铜前多继续持有;加工费维持低位，且锌冶炼企业检修情况增加，锌市供应偏紧态势未改，沪锌获支撑，前多继续持有;印尼放宽镍矿出口限制，且短期下游需求难有改善，沪镍承压，前空继续持有;运输改善令铝锭到货持续增加，且新疆地区库存维持高位，后市供应将持续释放，加上下游需求转淡，铝市供应将持续往过剩趋势运行，沪铝上行或受阻，前空继续持有。
单边策略：铜锌前多持有，新单观望;镍铝前空持有，新单观望。
组合策略：多铜CU1703-空铝AL1703组合持有。
套保策略：铜锌保持买保头寸不变，镍铝保持卖保头寸不变。
(关键字：铜 铝 沪镍)
