宏观方面，美联储加息节奏加快，全球贸易摩擦升级，新兴市场资本流出加剧等对镍价偏于利空。供需方面，全球镍市供需阶段短缺已有所缓解，须要警惕供需由短缺转向过剩。近期镍价重心大幅下移，沪镍 主力从去年12月中旬的95000元/吨附近下移至目前的87000元/吨附近，接下来短期或趋于宽幅震荡。受环保执法行动、天气异常、主产区雨季等影响，菲律宾镍矿供给受到干扰。不过，随着菲律宾已通过审查的矿山在雨季之后恢复或扩大生产，叠加上Tawi-Tawi地区新建矿山出货增加，明年二季度开始菲律宾镍矿供给的状况会大幅转好。印尼政府松动镍矿出口的决心渐增，最终实行低镍矿配额出口的可能性较大，这将对国内低镍矿市场形成明显冲击。镍矿价格大幅回暖后，其他地区对菲律宾镍矿的替代也明显增强，未来中国镍矿进口来源将更加多元化。
【操作建议】镍1705周五夜盘在金属整体强势前提下大涨。上周五提到：镍整体行情转变为84000-88000的震荡走势，后期操作建议按区间震荡思路对待。目前来看，镍短期快速多空转换，下方85000位置及其下方支撑强劲，上方压力放在89000附近。建议按85000-89000区间对待。
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