国内豆油库存下降低于百万吨

据市场调查反映截至12月6日，国内豆油商业库存总量99.635万吨，较上周的106.09万吨降6.455万吨，降幅为6.08%，较上个月同期120.35万吨降20.715万吨，降幅为17.21%，较去年同期的176.5万吨降76.865万吨降幅43.55%，五年同期均值128.633万吨。

截至12月6日当周，全国港口食用棕榈油库存总量68.5万吨，较前一周69.4万降1.3%，较上月同期的61.05万吨增7.45万吨，增幅12.2%，2018年同期45.22万吨，2017年同期50.26万，5年平均库存为51.44万吨。

因猪瘟疫情下令前期油厂订船不足，北美豆未能放宽进口，造成部分油厂缺豆，三季度油厂开机率不高，加之国庆节后不断有集团集中扫货囤积，以及双节及交割月临近，部分油厂提前预留包装油灌装和交割用油，令国内散油渠道库存出现缺口，市面供给不足叠加需求预期理想，使得上游厂商惜售，但反复震荡的行情也令不少现货买家采购意愿放缓，主要地区油厂成交呈缩量趋势。

12月上旬国内油厂开机率略降，终端提货速度逐渐加快，豆油库存逐步下降。由于某些不可抗因素，进口菜油未能放宽订船，国内进口菜油价格因库存不足而处于高位呈现独立行情。国内棕榈油库存缓增，冬季市场是棕榈油消费淡季，虽临近双节，但近两个月以来棕榈油涨幅过大，其他食用油脂对棕榈油的替代性增强，终端食品厂等买家为节省成本多刚需采购维持观望。

综上所述，年前国内油脂供需基本面相对理想，外围棕榈油题材仍是市场关注的热点，观望马棕减产炒作及棕榈油在生柴消费方面的预期变化，短期马棕强势将继续带涨国内油脂市场，现货买家年前库存不足随用随补即可。

不稳定因素：1、各船运机构数据显示马棕12月前10日出口数据环比下滑，需警惕中下旬马棕利多会否出尽。2、美豆USDA报告将于北京时间11日凌晨1点公布，有机构预估本次报告或将中性偏空。3、12月15日美方会否对中国商品加税影响进口美豆。

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