中美第一期协议签订之后，美豆连续上涨，隔夜美豆报收920.75美分，上涨14美分，今日电子盘美豆继续走高，盘面一度上涨至924.75美分，且美豆已经连续上涨了4天。美豆连续上涨，对国内豆类市场形成提振。但是国内豆类市场持续形成油强粕弱的格局，豆油大涨，豆粕整理而无力上涨。截止到今日午盘，5月合约连豆油报6578元，涨118元或1.83%，连豆粕报2756元，涨6元或0.22%。国内油强粕弱的格局其实是受到基本面的影响，尤其是供应面，对现在国内油粕格局影响很大。
备货期豆油库存快速下降
根据中国粮油商务网的库存数据来看，上周周末，国内豆油库存96.3万吨，周度减少8.9万吨。其实国内豆油库存已经连续减少了9周，自10月月初的139.3万吨就开始了持续下跌。现在还在处于春节备货期，虽然工厂春节前的订单已经销售完毕，但是合同执行仍在持续，叠加小包装灌装，豆油库存仍在减少当中。20年的春节在25日，按照正常的时间运行推论，备货结束在1月17日(周五)，在此之前国内豆油备货持续，因此去库存正常进行。这意味着距离备货结束还有1个月的时间，基于今年四季度大豆到港量不及历年，国内豆油库存有望下降至70万吨或者更低。
豆粕库存季节性上升
根据中国粮油商务网的库存数据来看，上周周末，国内豆粕库存49.3万吨，周度增加2万吨。国内豆粕库存已经连续增加了4周，自11月中旬达到38.7万吨的年度最低点之后，就开始了持续增加。国内豆粕库存增加属于季节性增加，其主要原因就是春节备货导致国内肉制品企业备货，肉类需求增加导致国内生猪、家禽大量出栏，致使豆粕需求下降所致。
据农业部最新数据发布，2019年10月份400个监测点生猪存栏量20083.63万头，与上月减少0.60%，比去年同期增加41.40%;能繁母猪存栏1413.62万头，与上月数量增加0.60%，比去年同期增加37.80%。11月生猪存栏回升，据农业农村部监测，11月，全国生猪存栏首次探底回升，环比增长2%，这是自2018年11月以来首次回升。但是由小猪涨到大猪需要时间，因此饲料的需求量不会太高。
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